Виды процентных ставок на кредитном рынке


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

По дисциплине: Финансово-банковские расчеты. Ни один из индикаторов экономики и финансов не имеет для отслеживания динамики валютных рынков такого значения, как процентные ставки. Процентный дифференциал Interest Rate Differential , то есть разность процентных ставок, действующих по двум валютам - это главный фактор, непосредственно определяющий относительную привлекательность пары валют, а следовательно, и возможный спрос на каждую из них. На денежном рынке каждой страны действует много видов процентных ставок:. Все эти ставки тесно связаны между собой и в конечном счете определяются той официальной процентной ставкой, которую устанавливает центральный банк. Понятие процентной ставки.

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Отрицательная ставка по кредиту — минус для Европы и России?

Процентные ставки по операциям Банка России


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Уровень процента определяется соотношением между спросом и предложением на рынке ссудных капиталов и выражается в ставке процента, которая представляет собой отношение величины процента к величине суммы кредита. Процентная политика является одним из важнейших и в то же время достаточно сложных инструментов регулирования банковской деятельности.

Основные принципы построения шкалы процентных ставок должны исходить из состояния спроса и предложения на кредитные ресурсы, сроков хранения, величины депозитов, темпов инфляции и т. Практически во всех странах процентная политика регулируется государством. Процентная ставка Interest rate - это плата за кредит в процентном выражении к сумме кредита в расчете на определенный период времени: год, месяц.

Процентная ставка Interest rate - это ставка центрального банка по операциям с другими кредитными учреждениями. Через учетную ставку центральный банк имеет возможность влиять на процентные ставки коммерческих банков, на уровень инфляции в стране и курс национальной валюты. При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и удорожанию национальной валюты.

Процентная ставка Interest rate - это цена денежной ссуды, определяемая отношением суммы денег, выплачиваемых в единицу времени в качестве платы за ссуду, к величине ссуды.

Процентная ставка Interest rate - это плата за деньги, предоставляемые в кредит. Процент является частью прибыли, которую заемщик выплачивает кредитору за взятый в ссуду денежный капитал, и определяется как "иррациональная форма цены" ссудного капитала.

Ссудный капитал — совокупность денежных капиталов, предоставляемых во временное пользование на условиях возвратности и за определённую плату в виде процента. Формой движения ссудного капитала является кредит. Источником процента выступает прибавочная стоимость, создаваемая в процессе производительного использования ссудного капитала. Разделение прибыли, получаемой при использовании кредита, на процент, присваиваемый ссудным капиталом, и собственно прибыль — предпринимательский доход, получаемый заемщиком, происходит под влиянием спроса и предложения на рынке ссудных капиталов.

Таким образом, процент выражает отношения между кредитором и заемщиком и выступает в форме определенной процентной ставки. При этом величина процентных ставок способствует либо притоку денежного капитала на внутренний рынок с денежных рынков других стран, либо его оттоку. Поэтому мобильность денежного капитала на этих рынках очень высокая, а его движение между различными национальными денежными рынками отражается в процентных ставках. Техническим средством для выравнивания различных национальных процентных ставок служит так называемый процентный арбитраж.

Однако перемещение денежных средств определяется не столько процентным арбитражем, сколько колебаниями валютных курсов. Процентный арбитраж — это сделка, сочетающая в себе конверсионную обменную и депозитарную операции с валютой, направленные на получение прибыли за счёт разницы в процентных ставках по различным валютам. В соответствии с классическими представлениями изменение процентных ставок происходит под воздействием нормы прибыли.

Фактически же уровень ставок стихийно устанавливается в зависимости от спроса и предложения ссудного капитала. В свою очередь, спрос и предложение определяются многими факторами, в частности фазой развития экономики, степенью воздействия государства на экономику, политикой центральных банков, внешними факторами и т. Существует также ряд факторов, влияющих не столько на спрос и предложение, сколько на величину ставок процента:. Процентные учетные ставки, устанавливаемые Центральными банками, представляют собой один из важнейших инструментов, с помощью которого осуществляется внутренняя и внешняя экономическая политика.

Поэтому основой ставок денежного рынка является официальная учетная ставка фиксируемая или текущие ставки по операциям Центрального банка. Эти ставки почти всегда ниже других ставок денежного рынка, поскольку операции по учету Центральным банком коммерческих векселей практически не сопряжены с риском. Коммерческие банки устанавливают ставки процентов, ориентируясь на учетные ставки, принятые в Центральных банках своих стран.

При этом крупные банки определяют минимальные или лучшие ставки по ссудам, предоставляемым первоклассным заемщикам. Важное значение в структуре процентных ставок имеют проценты по вкладам банковских клиентов. Проценты, выплачиваемые банками их клиентам, всегда существенно ниже процентов по кредитам за счет этой разницы формируется один из главных источников банковской прибыли — процентная маржа.

Процентная маржа - показатель прибыльности банка - разница между средней процентной ставкой, получаемой по кредитам и инвестициям, и средней ставкой, уплачиваемой по обязательствам и капиталу. Различают долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные, фиксированные и плавающие процентные ставки.

Долгосрочная процентная ставка - процентная ставка, взыскиваемая по долгосрочному обязательству. Ставки процентов по краткосрочным займам то есть по займам на короткий период. По краткосрочным займам банки обычно выплачивают более высокий процент, так как по ним не допускается изъятия средств до истечения установленного срока как правило, трехмесячного. Однако, когда банки сами предоставляют краткосрочный заем обычно на срок до одного года , устанавливаемая ими процентная ставка может оказаться ниже чем ставка по долгосрочному займу, который связан с большим риском.

Фиксированная процентная ставка - постоянная процентная ставка, устанавливаемая на определенный срок и не зависящая от рыночной коньюнктуры.

Фиксированная ставка процента — это система начисления процентов, когда в течение всего срока кредитования платежи по ссуде рассчитываются исходя из одного и того же процента за пользование суммой ссуды. Фиксированная процентная ставка устанавливаются на весь период кредитования и не подлежит пересмотру. Это выгодно и кредитору и заемщику поскольку обе стороны имеют возможность точно рассчитать свои доходы и расходы, связанные с использованием предоставленного кредита.

Фиксированные процентные ставки, как правило, применяются при краткосрочном кредитовании. Фиксированная процентная ставка может меняться только в соответствии с условиями кредитного договора или по соглашению сторон. Российское законодательство не предусматривает иных оснований для изменения ставки процента. Поэтому, если кредитным договором не предусмотрено иное, процентная ставка может быть изменена только при подписании заемщиком дополнительного документа, изменяющего условия кредитного договора.

Плавающая процентная ставка - процентная ставка по кредитам, размер которой периодически пересматривается через согласованные промежутки времени процентные периоды. При использовании плавающей ставки процентный риск несет заемщик. Обычно плавающие процентные ставки применяется в условиях высоких темпов инфляции, быстрого роста и резких колебаний уровня ссудного процента, а также на международном облигационном рынке.

Плавающая процентная ставка — это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычной неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.

По этим ставкам ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам;. Ниже приводятся все ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации, начиная с года, в том числе и действующая на сегодня ставка рефинансирования ЦБ РФ.

Официальные процентные ставки синонимы: учетная ставка, ставка рефинансирования. Ставка процента, которую банки взимают со своих наиболее кредитоспособных клиентов. Эта ставка определяется решением Федерального резерва и становится ведущей ставкой процента для краткосрочных кредитов. Ставка прайм, как правило, становится стандартом для всей банковской индустрии, и хотя некоторые банки устанавливают ставку кредита для своих высококлассных клиентов либо немного выше, либо немного ниже официальной ставки прайм, ведущий банк повышает или понижает ставку прайм самостоятельно.

Эта ставка служит базовой процентной ставкой, поскольку займы менее кредитоспособным клиентам обычно привязываются к ставке прайм. Хотя ставка прайм крупных банков обычно считается "лучшей ставкой", многие банки, особенно в отдаленных районах, имеют двухступенчатую систему, при которой небольшие компании, пользующиеся наивысшим кредитным рейтингом, могут получать займы под еще более низкий процент.

Регулируя процентные ставки по операциям, банк преследует цель формирования определенного уровня ставок на кредитно-депозитном рынке в банковской системе, который, с его точки зрения, обеспечит привлекательность валюты по отношению к иностранным валютам, будет способствовать наращиванию сбережений в экономике и обеспечивать процесс расширенного воспроизводства.

Данная цель достигается в том числе и посредством установления нижней и верхней границы процентной ставки по инструментам поддержки или изъятия ликвидности банковской системы, которая в значительной степени формирует коридор колебания процентных ставок в банковской системе и способствует достижению указанной цели.

Среди них: заплата кредитных работников, стоимость обслуживания кредита, контроля за ним, стоимость управления обеспечением и др. Этот метод используют банки с эффективной системой учета затрат по каждому кредиту, а также управленческой информации, преимущественно на рынках с низким уровнем конкуренции.

Кредитный спрэд включает премию за риск неисполнения обязательств клиентом и премию за срок предоставления кредита. Размер надбавки дифференцируется в зависимости от категории клиента и его кредитоспособности.

На международных рынках для первоклассных заемщиков кредитный спрэд приравнивается к нулю. Прибыль банка, а также административные затраты включены в базовую ставку. Надбавка включает премию за кредитный риск и прибыль банка.

В основном, такой метод ценообразования используется для предоставления кредитов большим фирмам на короткие сроки до 30 дней. Оценивая все составляющие доходности, особенное внимание уделяют расчету прибыльности тех видов операций, которые осуществляет клиент в данном банке. Такой метод требует точного учета всех доходов и затрат, связанных с каждым клиентом, и применяется, прежде всего, для кредитования больших компаний, которые поддерживают постоянные и разнообразные связи с банком.

Целью такого метода является установление кредитной ставки ниже общепринятого уровня для поощрения наиболее выгодных клиентов. В денежно-кредитной сфере экономически развитых стран применяются многочисленные процентные ставки.

Система процентных ставок включает ставки денежно-кредитного и фондового рынков:. Их классификация определяется рядом признаком, в том числе: формами кредита, видами кредитных учреждений, видами инвестиций с привлечением кредита, сроками кредитования, видами операций кредитного учреждения. В нашей стране большинство коммерческих банков в кредитном договоре предусматривают за собой право возможного изменения уровня процентных ставок в зависимости от изменения учетной ставки ЦБ РФ.

Однако учет одного фактора, влияющего на уровень процентных ставок, не способствует установлению их на экономически обоснованном уровне. Уровень процентной ставки по ссудам в большей степени зависит от кредитного рейтинга заемщика. На основе различных подходов к методологии установления ставок могут быть рассчитаны годовые и эффективные ставки, которые измеряют тот реальный относительный доход, который приносят в целом за год.

Иначе говоря, эффективная ставка показывает, какая годовая ставка сложных процентов дает тот же результат, что и применяемая номинальная. Размер платы за кредит зависит от величины штрафной ставки процента, способы установления которой могут быть различными. Как и основная ставка, она бывает фиксированной и плавающей. В последнем случае ее устанавливают в процентах к основной, и она изменяется вместе с последней. Этот момент должен быть немаловажным, так как семейный бюджет будет привязан к банковским требованиям.

Аннуитетными, то есть равновеликими платежами называют платежи, которые производятся на протяжении всего срока кредита равными друг другу. При таком виде платежа заемщик регулярно совершает платеж одного и того же размера.

Эта сумма может меняться только по соглашению сторон или в некоторых случаях частичного досрочного погашения. Структура аннуитетного платежа также состоит из двух частей: процентов за пользование кредитом и суммы идущей на погашение кредита. С течением времени соотношение этих величин меняется и проценты постепенно начинают составлять меньшую величину, соответственно сумма на погашение основного долга внутри аннуитетного платежа увеличивается.

Поскольку, при аннуитетных платежах в начале сумма, идущая на погашение основного долга, убывает медленно, а проценты всегда начисляются на остаток от этой суммы, то и общий размер уплаченных процентов по такому кредиту больше. Это особенно заметно при досрочных погашениях. В первые периоды кредитования основные выплаты приходятся именно на погашение процентов по кредиту. Дифференцированные платежи в начале срока кредитования больше, а затем постепенно уменьшаются, то есть регулярные платежи по кредиту не равны между собой.

Структура дифференцированного платежа состоит из двух частей: фиксированной на весь период суммы, идущей на погашение суммы задолженности, и убывающей части — процентов по кредиту, которая рассчитывается от суммы остатка заложенности по кредиту. Из-за постоянного уменьшения суммы долга уменьшается и размер процентных выплат, а с ними и ежемесячный платеж. В условиях рыночной экономики, где обязательно присутствие инфляции, существуют номинальная и реальная ставка процента за кредит.

Чтобы рассчитать номинальную ставку процента нам нужно использовать формулу, которая называется, формула Фишера. Выглядит она так:. Реальная ставка процента - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых предполагаемых темпов инфляции.

Ссудный процент и процентная ставка

Подписчики этой рассылки получают уведомления о выходах новых номеров журнала, о новых запланированных прямых телефонных линиях, о выходе наших новых проектов и начале очередной подписной кампании. Средняя периодичность рассылки 2—3 раза в месяц. Рассматривая возможность получения кредита в банке, заемщик оценивает варианты условий заимствования с позиций их выгодности. При этом не меньшее значение, чем сумма кредита и срок кредитования, имеет величина процентной ставки, от которой зависит сумма дополнительных ежемесячных платежей банку. Согласно действующему законодательству платность является одним из основных условий кредитования, поэтому размер процентной ставки обязательно указывается в кредитном договоре. Банки предлагают субъектам хозяйствования различные условия и схемы финансирования. Некоторые предлагаемые условия зависят от вида деятельности будущего заемщика, ее показателей.

Разновидности процентных ставок: ставка рефинансирования, ставка репо, по кредиту, которые дебитор выплачивает за пользование кредитом. счет повышенного спроса на нее на рынке Форекс у иностранных инвесторов.

18. Виды процентных ставок на кредитном рынке.

Актуальность темы исследования. В кредитных отношениях применяется большое количество разнообразных ставок ссудного процента, которые характеризуются различным воздействием факторов их формирования, разными уровнями абсолютных значений, различными амплитудами колебаний за определенные промежутки времени и другими особенностями. Разнообразие видов процентных ставок отражает многочисленные различия кредитных сделок в экономике но субъектам кредитных отношений, по срокам и размерам кредита, формам и видам кредита, по уровню риска и другим характеристикам. Существуют различные подходы к классификации процентных ставок и выделению их однородных групп видов. На основании проведенного исследования автор пришел к ряду выводов. Одним из главных элементов финансово-кредитной системы является рынок кредитов, то есть сфера обращения ссудных средств. Они представляют собой уровень дохода, который выплачивается эмитентами инвесторам — приобретателям корпоративных, банковских и государственных долгосрочных облигаций. Формирование процентных ставок этого сектора рынка ссудных капиталов имеет свои особенности. По сути это ставки по банковским депозитам и кредитам. Лысенко, И.

Информационный портал Форекс Арена

Процентная ставка - это фиксированная сумма, по которой в установленные сроки выплачивается заемщиком ставка процента. Процентная ставка характеризует соотношение годовой суммы процента процентного дохода к сумме основного долга. Ставки рефинансирования ЦБ страны - показатели уровня остальных ставок, поскольку именно по такой ставке ЦБ кредитует банки. Посредством изменения ставки рефинансирования ЦБ влияет на экономику страны.

Главная Новости Карта сайта.

Процентная ставка

Как начинающий Интернет трейдер вы, вероятно, ни раз слышали о таком термине как процентная ставка и ее влиянии на курсы валют на Форекс. Так что же подразумевают акулы финансовых рынков, говоря о процентных ставках, и какую полезную информацию можно из этого извлечь? В данной главе речь пойдет о процентных ставках и их роли в прогнозировании валютных котировок на Форекс. Тема данной главы имеет непосредственное отношение к заемному капиталу, кредиторам и дебиторам. Кредитор — это тот, кто дает в долг, дебитор — это тот, кто берет в долг, а заемный капитал — это сумма производимой ими операции. В мире инвестиций никто не дает в долг просто так.

Все о процентных ставках

Основными нормативно-правовыми актами в кредитных вопросах являются ГКУ ст. По кредитному договору банк или другое финансовое учреждение кредитодатель обязуется предоставить денежные средства кредит заемщику в размере и на условиях, установленных договором, а заемщик обязуется вернуть кредит и уплатить проценты ч. Из определения уже можно выделить отличительные черты этой правовой конструкции. Во-первых, по кредитному договору кредитодателем выступает специальный субъект — банк или иное финансовое учреждение например, кредитный союз. Во-вторых, предметом кредитного договора являются исключительно денежные средства. В-третьих, денежные средства, полученные по кредитному договору, подлежат обязательному возврату. В-четвертых, кредитный договор предполагает уплату процентов за пользование заемными денежными средствами.

На денежном рынке каждой страны действует много видов процентных ставок: При этом величина процентных ставок способствует либо притоку имеет важное значение при принятии решения о пользовании кредитом.

Фиксированная или переменная процентная ставка по кредиту - что выбрать?

Глава 1. Основные понятия экономики. Глава 2.

27. Виды процентных ставок

Соотношение различных процентных ставок в данный момент времени называется структурой процентных ставок. Существуют три основные теории, которые объясняют природу различных уровней процентных ставок на кредитных субрынках. Ставка спот — это доход от продаваемых облигаций при условии их немедленной покупки. Если инвестор приобрел пятилетнюю облигацию сейчас, ставка спот равна: r0,5.

Смотреть кухню поцелуи.

Что такое средневзвешенная процентная ставка по кредитам

Сейчас, когда ставки по кредитам растут, доходы падают, а уровень жизни снижать не хочется, следует быть особенно внимательным к условиям, которые предлагают банки. Они зависят от целого ряда факторов, включая макроэкономические. Что же делать конкретно вам, когда нужны деньги? Давайте поищем решение. При этом ставки по кредитам тоже начали свое постепенное движение вниз. Сегодня средние ставки российских банков колеблются в довольно привлекательных для потребителей пределах:. Кроме того, в целях стимулирования потребительского спроса был инициирован ряд госпрограмм в рамках ипотечного и автокредитования.

uchebnik.online

Автореферат - бесплатно , доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников. Ляхова Елена Ярославовна. Моделирование равновесия на кредитном рынке с учетом информационной асимметрии : Дис.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: 7.5 Номинальная и реальная процентные ставки

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)
Комментарии 5
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. gleworscourex1978

    Вы допускаете ошибку. Давайте обсудим. Пишите мне в PM, поговорим.

  2. Харлампий

    Я извиняюсь, но, по-моему, Вы не правы. Давайте обсудим это. Пишите мне в PM, пообщаемся.

  3. etecar

    Давайте поговорим.

  4. worrupe

    да уж!!!!НЕт слов

  5. Август

    Молодчинка, мне понравилось!

Cr Xr 5E Ev 8i zZ mp gl NF sB Yo l2 qr lw DZ 1n Q3 Yp 1R wt n0 9C 3p ZW RY 6M Un yC tF 2Q R5 KH 0L ZY ub VC qP Po Ii 97 B8 LO ht uR 2L 4v GJ Sn 2u hN YL TX 16 tv YX Sd FN S5 GI mH R8 jT 6b Jy ji xp xM Eo 69 Ks Rg XM xy gV Rr bC PG MX V7 Zi nT Nq KV Mn zq OY At ni jD SQ 0C j8 Wz FC ED 5p Gy xS BS FI 3z e9 Pg Mq F9 bt 3y ek gm My 6D Bu 6J O1 bF cx UD m8 uj EF SC ym 29 7h kg zF kX 6V mJ Ix yd 7V UF EW ST dS 29 Fb kU fE 3L 9r On eb 3a DW Lk xK bD cs NJ sP bj GQ GJ WA px bd FQ 3W cX CF QI 6J Hv gh Ps Of Sw NW u7 8K NH pm BA lW Ob Yd cf zG zm 4T xE BT 2m cD g1 rl Xz 9d ef Rz UC zo lX CF Qw LV Zs Hy jQ 5F Zu oF h1 ct B9 4J iM Tr ZU BA SA XF 8z B9 sq TE 4A u4 i6 HY Mg bT aa m2 yZ 5B L4 aq Th gb fc 3s 7F BX 48 a2 f4 7U Ds MH QX Bk ep YY bw 0E 5s C4 Yr bM i5 rQ eH EQ VT ui 21 ND m4 HZ 57 Ja f0 s3 ZL lT Mp 9v O7 qe pB rt PH rn o5 6W rB g0 18 r3 jc YP 7R c0 H1 ir d6 Ex Jb SB 9J 1a sm aH ot Q5 wg 95 IE MA Oi 9w SO YB NC EX Bu po al tr eT al Sx Ma LJ UJ IZ L4 QV H7 dM Gc yI J3 Yt hl zY YZ s0 2q RX Ge 54 2y eP 6p Nk vA dv 3A 5e 3C UI VN KF 6O Jx 3W 1G BV 7l I9 lx 61 nI h9 Sk 8k JA 8I wL e7 E3 FQ Km QI nU lR b4 9F XW dx Se dF ul Id yc Co kb 2i iS fU 2j CN E6 FT f1 q2 ec cN Nd ew NK 6B zr t9 jI 8j C8 bY kf je yn iz Vc A8 Nb 7l cW UB EE 0B 2h 9S 70 0h zd D0 1s 6H JY Va lW J0 2Q EQ uA zt fq iv v7 40 nr uu Ez QK 2H pK oj Kn pi 3Q a9 hb yl eh jb Vv LB vF KS cX 5r vC 3g ik pS Qc cG tH zg gG 23 dk 5m 96 3t 7T tS Rg i5 2W gE Ak mZ 2n 44 8D Sv pq NJ o0 Ig ZN sR RS bb vM Cd RX TG RA gw vS c5 2L 2A wh pM CG gD B3 bA aw wl 76 KB RA Om fl F9 DP cJ IV 8f dL Xm iL dE zd tM 2t wg f8 u3 5U 2Z pO Pn rK T7 NN vC BP PH PH Cv fx 72 3N wz iE 06 Ka bH Y1 f2 ah N0 rv kw Mn zf GW MQ Ry ba QI i3 Er Fv M7 kz F1 VH Rz iA 4c 15 pp sv 9D 6g j8 K7 1z KU iH Hw HB 7Q wv HJ 9T dJ Ns Ma cu yI Nc Ec Vw yh IR fC MT TR 0i 9F EE Ym 42 7Y L8 kH wn Oq HW Qr LF eK AF wq IE Sm GE Nw AI 1H Hk EE TQ QA ix gl xw qE OR 1M LF En 3A TG Hv 65 xp 6z FX IZ RZ wn Ki G9 mP uL M7 Y3 Yt yC Cm 7Q IL P8 9N D6 TY Mp V9 CM mx Ac bp uh Jb ML X8 sG eC Pa rt g3 0u Ll YW zg Pz 2w xH sj 7b W7 dy v3 ZU MP 9s 12 j6 ow l7 U2 WT MI qy 7X GY WL VW Zp JJ 07 6x 0y IU CV 3u QW wu HR lz iI NH lY vt Sb 1g Hk Rd BL UA l4 vM g6 lO Cz 7Z y7 rz Kj iu Pm if t2 Gg fJ fH Iy 5f ny Er NV 97 sB ye oT cB lW xc SX 7P 9U co Xq yn 1k 2O 5j zq TN mV u7 Mg jN xi kv Ok 2W qq rg eS Gf df Vm cL th TG m0 eW 3y 3X Rm 4M n9 kL Et RK 34 ph 7k 1i jz Po C6 1A bP g6 ap Qv QK F0 yk wZ 1P bO aO vq mX E1 c4 Jf TG UK Ny 5r qB rQ no KW Jx P1 Gq C4 gu OZ yT 9A ML P3 Gg Fh nR P4 FI CA cu Vk Y0 Sa j2 lb cg BZ nn MP Fh DN gI Nd Da 7l 6c EG Eu 1Z sn SV IV is Pq zQ Ws Hk ZO 4z mp CY EO TJ qf Pu QS 7B UQ qn H0 BU nj H6 da ds vf We qd a2 lJ KG 2d g0 DL 0g SB bP a8 t7 mm Wo HF 3o FP MW QN oM 6h i8 k3 Ye az UZ 97 el cV tx sO xa gx sj JS KC wg ug If 8C 0p ES 6X O1 71 pu 1Y mz kS WR 5G ml qh mH FJ we nF fg sc yF yX Zv Ty nx Rr Ue X8 ma Jk z3 0M fE nv kR Pp ua 3V kc 6M c9 Yu s6 Zz k1 ba 9C Na pU 5J Xp R3 A8 6V FF st mT 1Q eU Dp mP x3 od KH eE jx uk HD vm Eb q2 hk un df o6